Kontraciklična akvizicija!?
Taj posao ima mnogo smisla, uveren je Džejson Badu, generalni direktor australijskog fonda Argo Investments. Baduov stav dele mnoge njegove kolege s berze.
Nije neuobičajena berzanska pojava da kupac plati određenu premiju na akcije kompanije koju kupuje a da trenutne tržišne performanse te kompanije ne opravdavaju uloženi novac. Ne događa se, međutim, često da premija bude 90 odsto, što obično izazove berzanski potres. U takvim ekstremnim slučajevima veruje se da je kupac „nanjušio“ da će mu se u nadolazećem vremenu isplatiti rizik ulaganja i plaćene visoke premije, da ono što je skupo platio ima potencijal da opravda potrošeni novac i da će još zaraditi.
Tom logikom vodila se kompanija Rio Tinto kad je početkom oktobra za 6,7 milijardi dolara „pazarila“ Arkadijum, vodećeg svetskog proizvođača litijuma. Zaključna cena akcije Arkadijuma pre kupoprodajne transakcije bila je 3,08 dolara, a plaćena cena bila je 5,85 dolara za akciju. U danu kad je objavljena akvizicija, tržišna kapitalizacija kompanije Rio Tinto bila je 112,4 milijarde dolara, a Arkadijum Litijuma 4,56 milijardi dolara. Za pojedine berzanske posmatrače visoka cena transakcije bila je iznenađenje s obzirom na nisku cenu litijuma koja je pala zbog prevelike kineske ponude tog metala na svetskom tržištu i usporavanja prodaje električnih vozila. Trenutno niska cena litijuma (pad od 60 odsto za godinu dana i 80 odsto od najviše cene) učinila je Arkadijum atraktivnom metom za preuzimanje. „Sad se kupuje“, lako je ubedio menadžment i akcionare Rio Tinta generalni direktor kompanije Jakob Stausholm a za Rojters pojasnio: „Trenutno slabo tržište prilika je da se kupe sredstva vrhunskog kvaliteta po pravoj ceni. Način na koji treba razmišljati o ovoj akviziciji je neka vrsta obrnutog preuzimanja. Ovde se ne radi o smanjenju troškova. Ovo je slučaj da se napreduje brže i bolje.“ Savetnici Rio Tinta u tom poslu bili su Goldman Saks i JP Morgan.
U poslovnim krugovima ova kupoprodajna transakcija, s ubedljivim strateškim i finansijskim obrazloženjem, protumačena je kao dobitna kombinacija za obe kompanije. Kombinovani resursi kompanija Rio Tinto i Arkadijum (rudnici, prerada, znanje, tehnologija) činiće najveću svetsku bazu litijuma.
CEO TEKST PROČITAJTE U NOVOM BROJU NEDELJNIKA, KOJI JE U PRODAJI OD ČETVRTKA, 07. NOVEMBRA, NA SVIM KIOSCIMA I NA NSTORE.RS
Tagovi
